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栏目简介:随着三季报披露收官,湖南上市公司今年前三季度的成绩单备受关注。即便在今年艰难的开局之下,湖南上市公司仍凭借“吃得苦、耐得烦、霸得蛮”的精神交上了一份“高分”答卷。  《证券日报》记者据东方财富choice数据统计,115家湖南上市公司有99家实现了盈利,其中82家经营活动产生的现金流为正,实实在在赚取了真金白银落袋。值得关注的是,四季度通常为企业的回款季,大量的“尾款”已在路上,多家湖南上市公司四季度的业绩有望再攀高峰。  湖南上市公司协会秘书长王靖夫对《证券日报》记者表示:“2020年前三季度,湖南上市公司克服疫情带来的不利影响,营业收入和归母净利润分别较去年同期增长了16.22%和41.33%。第三季度,疫情的影响进一步消退,大部分公司业绩稳健提升。”  超七成公司告别“纸上富贵”  今年前三季度营收前十的湖南上市公司合计营业收入较去年增长35.83%,占湘股前三季度总营收的57%。排名前五位的分别是华菱钢铁、多喜爱、中联重科、蓝思科技、步步高。净利润排名前十的湖南上市公司合计赚取293亿元,占湘股净利的76%。  值得关注的是,82家湖南上市公司经营活动产生的现金流量净额为正,占比超过七成。排名前三位的分别为长沙银行、方正证券和五矿资本,排名第四、第五的分别是蓝思科技和中联重科。  受益于5G换机潮的消费驱动,蓝思科技前三季度实现净利润34.77亿元,经营活动产生的现金流量净额达到42.5亿元。蓝思科技董秘钟臻卓在接受《证券日报》记者采访时表示:“公司在手订单充足,各主要园区均保持满负荷生产状态,各类主要产品均实现同比大幅增长。”  主营产品产销两旺的中联重科前三季度实现净利润56.86亿元,前三季度经营活动产生的现金流量净额也高达40.17亿元。中联重科董秘杨笃志对《证券日报》记者表示:“公司通过推行互联网和大数据平台支持的‘端对端’管理模式,简化企业和客户中间的环节,销售费用率同比显著下降。通过提高企业资金使用效率,降低负债水平,财务费用同比大幅降低。”  今年刚登陆资本市场的圣湘生物成为净利增长的大黑马。公司前三季度实现净利润20.13亿元,同比增长107倍,扣非归母净利润19.92亿元,同比增长155倍。公司经营活动产生的现金流量净额同样出色,达到17.58亿元。  圣湘生物董秘彭铸对《证券日报》记者表示:“三季度海外疫情复发,甚至在部分国家出现第二波疫情,且三季度开始进入流感高发的秋冬季节,全球多个国家加大防疫投入,从而带动了公司新冠核酸检测试剂、核酸检测仪器、相关耗材等产品需求的大幅度增长。”  回款季加速资金归集  四季度通常是回款季,对于大消费产业链而言亦是传统旺季,随着“尾款”的陆续赶来,相关上市公司四季度表现值得期待。  以猪肉类上市公司为例,唐人神、新五丰今年前三季度受益于猪价高企,均取得了历史最好成绩。唐人神前三季度实现净利润7.06亿元,同比增长445%;新五丰前三季度实现净利润2.37亿元,同比大幅扭亏。  “四季度由于天气寒冷,人们喜欢吃火锅,对肉类的需求会更旺盛,此外南方有做腊肉储备过年的习俗,因此猪肉消费环比也会有所增长。”中国品牌研究院高级研究员朱丹蓬对《证券日报》记者说。  唐人神和新五丰2019年年报的相关数据印证了上述说法。唐人神、新五丰2019年第四季度现金流量净额均达到全年峰值。  作为国内休闲零售龙头,盐津铺子在第四季度也有望更“香”。财报显示,盐津铺子前三季度实现净利润1.89亿元,同比大增110%。“宅经济”推动的减弱,公司三季度仍延续了高速增长。  盐津铺子相关负责人对《证券日报》记者表示:“公司‘两多三全’(多品牌+多品类+全渠道+全产业链+全球化)战略日益清晰,公司依照既定战略按部就班,第三季度收入和利润都略超预期。根据过往销售数据,四季度人们为了囤货过年,休闲零食的消费通常会有一波小高峰。”  此外,在“双11”预售首日几小时全网战绩便超1亿元的御家汇,随着“尾款”的陆续归集,四季度业绩或再超预期。  “公司打造的爆款氨基酸泥,‘双11’期间销售超过100万瓶,除‘双11’大促之外,日常平销销量也实现了大幅上升。未来公司仍将坚持‘多品牌、多品类、全渠道’战略,通过注重产品品质、提升品牌影响力等方式,努力实现业绩持续的良性增长。”御家汇董秘吴小瑾在接受《证券日报》记者采访时表示。(文章来源:证券日报)原标题:国金基金张航:立足产业投资寻找经济新动能受益标的 摘要 【国金基金张航:投资就像打仗 寻找经济新动能受益标的】谈及今年四季度及明年A股市场,张航表示,当前我国股市正处于“牛市中段”,市场整体回暖行情仍将延续,他对A股市场总体也持乐观态度,相较于今年最后一个季度,明年春季的结构性投资时点需要重点把握。(证券时报)   “投资就像打仗,既要自上而下运筹帷幄,又要自下而上选择精兵强将,运用战术提升作战水平。我们致力于自上而下与自下而上的方法相结合,构建科学投研体系,在投资上‘先胜而后求战’,实现基金净值的稳健增值。”谈及投资十余年的感悟,国金基金主动权益投资总监、国金鑫悦经济新动能拟任基金经理张航说。  践行绝对收益理念  数据显示,截至11月2日,张航自2019年4月16日开始管理的国金国鑫灵活配置基金,任职一年半以来共斩获58.31%的总回报,在同类基金中排名靠前,而且大幅超越同期沪深300指数表现。  从业14年,张航曾先后任职多类型机构,这使他更加关注各类资金的投资需求,并做出与之相匹配的大类资产配置。张航先后任职研究员、股票投资经理、研究总监、主动权益投资总监等职务,在投研条线各个岗位的多年积累,也让他得以多视角审视经济环境、产业和公司的发展脉络,摸索出一条最适合公募基金的价值投资之路。  “在这么多年的投资探索中,我们秉持‘产业为本,价值投资’的理念,形成了一套完善的‘自上而下和自下而上相结合’的投资体系,力求为持有人打造长期稳健的绝对收益。”张航说。  具体到公司投研层面,张航致力于寻找好公司,并进行价值投资。他和公司的投研团队会开展对公司的深度研究,综合实地调研情况,并充分了解公司的运营管理和执行力,以深度研究规避“踩雷”现象。  在深度研究优秀公司的基础上,国金基金还采用股票池管理的方式优选投资组合。在精选的股票池中,股票个数不超200只,精选股票数量不超过100只。“我们通过长期和短期两个维度对公司定性,长期指标包括公司治理、董事会、口碑和市场份额,短期指标则是各种财务数据的增长。评级完成后,各行各业中得分最高的股票才能进入股票池。”张航说。  值得注意的是,在张航的投资体系中,他会重点剔除股票中高商誉、高杠杆和高负债的“三高”类公司,“这些都是上市公司明显放杠杆的行为,意味着公司前期扩张步子迈得过大,可能在未来某阶段面临短期流动性风险。”   此外,国金基金在差异化经营战略上,践行绝对收益理念,公司旗下产品定位为“正收益、小回撤”。张航表示,他管理的新基金也将在执行最低仓位、投资方向等合同范围内,争取在保持低回撤的同时,力争让净值稳健增长并不断创出新高,给投资者更好的持有体验。  寻找经济新动能受益标的  谈及今年四季度及明年A股市场,张航表示,当前我国股市正处于“牛市中段”,市场整体回暖行情仍将延续,他对A股市场总体也持乐观态度,相较于今年最后一个季度,明年春季的结构性投资时点需要重点把握。  他认为,聪明的投资者可以在全球市场纷纷从疫情中走出的乐观情绪蔓延之前,抓紧今年四季度盘整期积极建仓,以最大程度分享经济复苏带来的机遇。  具体到行业配置上,张航表示,新发基金将围绕“经济新动能”主题优选标的。他将投资经济“新动能”的范围概括为“无中生有,有中生新”。  所谓“无中生有”,是指从新兴行业中寻找“从0到1”的投资机会,如当下最为火热的5G应用、云计算信息基础设施、大数据精准营销、在线教育、远程办公、直播带货等。通过观察VC投资趋势及理解新兴行业的估值方法,紧密跟踪数据和趋势,可以抓住高弹性标的的投资机会。  而“有中生新”则可以理解为通过新技术、新业态、新模式改造后,实现二次腾飞的传统行业的转型机会,如汽车、家电、智能制造、线上零售行业等,这类行业业务具有同源性,通过技术应用提升了公司盈利和业绩,在投资上更具确定性,也是新基金配置的重点方向。  “虽然公司基本面影射到股价上,新兴行业诞生牛股的概率远大于传统行业,但考虑到新兴行业弹性高、失败概率大,且短期时间内难以找到行业龙头或真正盈利的企业等因素,为了新发基金的稳健运行,我们会将更多仓位投入投资确定性高、可以享受到盈利增长和估值提升的‘有中生新’的行业中,实现新基金的平稳运作。”张航说。(文章来源:证券时报)
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